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景林投资策略分享会文字实录（根据蒋锦志与景林产品持有人沟通会内容整理）：主持人：大家好，今天我们非常有幸地邀请到景林资产的创始人蒋锦志先生，跟景林产品的投资人一起回顾过往几年的投资实践以及分享他的投资理念。景林资产作为私募界的常青树，已经成立了15年，管理规模长期稳定在第一梯队，其坚持的价值投资理念深得市场认可，业绩更是历经市场牛熊检验，请蒋总做个归因分析，哪些事情做对了，哪些地方还有缺憾？

景林国内产品2015 年之后的业绩相对突出，而这之前，我们国内产品的表现虽然稳定但也不是那么突出，除了14 年。2012-15 年，A 股市场更多的是在追逐趋势投资机会，更看重并购重组、板块轮动、题材等市场热点炒作，这个风格在相当长一段时间内占据了市场的主流，市场对于基本面优秀的大盘蓝筹股长期低估，而对于善于进行概念炒作的公司过度追捧，造就了不少神话。在这样的大环境下，景林依然选择了坚守自己的投资风格。所以在2012-15 年这段时间，景林的业绩虽然稳定，但在同业中表现并不特别突出。

美重启贸易战，中对美500亿美元商品加征关税。美国白宫发声明称，将中国对价值高达500亿美元的商品征收25%关税，并公布商品清单。商品清单包括1102种产品，包括大量电子、机械、半导体、航空航天等商品，此举或对中国新兴高科技产业造成影响。中国国务院关税税则委员会发布公告决定，对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税，其中对农产品、汽车、水产品等545项约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税，对其余商品加征关税的实施时间另行公告。

另外，虽然不是普通的液压液，机器鱼的血也依然有作为液压液的修养，完成力的传递。比如，鱼要向前游，靠的是尾鳍：把血从尾巴的一侧泵到另一侧，再泵回去。如此往复，鱼便获得了向前的动力。负责转弯的胸鳍，也是同理。鱼自在游走的时候，血液里的离子会不断消耗，所以依然会没电。

5.将制造业等行业现行16％的增值税税率降至13％。6.将交通运输业、建筑业等行业现行10％的增值税税率降至9％。7.今年务必使企业特别是小微企业社保缴费负担有实质性下降。8.稳定现行征缴方式，各地在征收体制改革过程中不得采取增加小微企业实际缴费负担的做法，不得自行对历史欠费进行集中清缴。

即时性：不像传统桌面游戏，玩家轮流行动，星际玩家必须在游戏时间内持续排兵布阵。庞大的行动空间：要同时控制上百个单位及建筑，这就导致了大量的可能性，行动是分级别的，可以被修改和扩张。我们将游戏参数化后，每个时间步骤平均约有10到26个合理行为。